我國燃料乙醇產量十二五期間將翻番。燃料乙醇作為添加劑可以使汽油燃燒更為充分,有利于降低汽車尾氣中污染物的排放,改善空氣質量,減少霧霾天氣的出現。
十二五期間將加快發展非糧生物液體燃料,2015年生物燃料乙醇產量達到400萬噸。按照2010年我國燃料乙醇產量187萬噸計算,十二五期間燃料乙醇產量將增長1倍以上。由于國家禁止新建糧食乙醇項目,未來新增燃料乙醇產量將主要來自非糧乙醇。
燃料乙醇業務前景向好,靜待政府優惠政策兌現。根據國家政策,纖維素乙醇作為燃料乙醇銷售可享受增值稅先征后返和消費稅免征政策,并可獲得一定數量政府補貼。
如果政府優惠政策2013年能夠兌現,公司將分別增厚2013-2014年EPS0.15元和0.20元。首次覆蓋,給予增持-B評級,12個月目標價20元。